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国金证券: 给予华孚前锋买入评级, 目的价位5.47元
2022-05-25 12:32    点击次数:116

2022-03-31国金证券股份有限公司谢丽媛对华孚前锋进走钻研并发布了钻研告诉《色纺纱数智化先走者,产业链再拉长空间阔》,本告诉对华孚前锋给出买入评级,认为其目的价位为5.47元,目股价为4.19元,预期上涨幅度为30.55%。

华孚前锋(002042)

投资逻辑

龙头上风突显,21年业绩迎来拐点:公司主营色纺纱生意,产品前锋度、环保工艺优于平日纱线。作为走业双寡头之一,公司工艺技术领跑走业,产能舒展稳步推进,预计每年新增20万锭;上游网链生意锁定优质棉花资源,挑高经营安定性;卑劣与国产品牌互助增强,国产订单升迁至60%;21年业绩扭亏为盈,业绩预告全年净利约5.5-6.3亿元。21年10月公司非公开发走2.74亿股、召募资金11.3亿元主要用于扩产及加加滚动资金。

数智化改革挑效初现,依托“云产能”翻开成长空间:公司20年在阿克苏工厂试点工业互联网平台后设备见效增至97%、制品产量升迁10%、管理成本降低10%;截至21腊尾已有100万锭产能的工厂完美改造,22年预计将周到完美,对团体净利率预计升迁2%。细长公司计划将数字化方案向走业输出,始末派发高毛利订单、资源平台、原原料上风与腰部企业绑定,以表协生产的手腕完美订单,助力公司实现轻资产舒展,翻开界限成长天花板。

从袜业切入卑劣,生意协同、数字赋能:20年成立阿大互联,而今生意包括自有品牌、品牌授权、贴牌生意及纱线经营。品牌方面形成卡拉美拉、ISKU、Ilooklike三大矩阵定位年轻个性人群,而今俺国袜子零售端品牌认识尚未成形,有看借机敏捷攻克市场。公司搭建数智化平台以连接订单和中幼袜厂,始末智能订单分配整符切吻契适合走业资源,升迁管理、经营见效。自有产能方面,公司而今有袜机2000台,另表在阿克苏规划5000台,计划5年分两批投产,满产后预计年产袜子3亿双。

投资展望及投资提出

色纺纱主业恢复显然、产能舒展有序推进;数智化改造挑效的同时有看向走业延展,助力公司轻资产舒展,界限空间进一步翻开。展望公司21-23年营收191.62/223.20/244.85亿元,同增34.6%/16.5%/9.7%,归母净收入5.78/6.64/7.64亿元,同增230.2%/14.9%/15.0%,对答EPS0.34/0.39/0.45元,给予公司22年14倍PE,对答目的价5.47元/股,始次掩蔽给予公司“买入”评级。

风险挑示

原原料下跌,终端必要不达预期,人民币汇率振动,限售股解禁。

证券之星数据中央战胜近三年发布的研报数据计算,浙商证券陈腾曦钻研员团队对该股钻研较为深入,近三年展望确凿度均值为26.59%,其展望2021年度归属净收入为红利7.01亿,战胜现价换算的展望PE为9.11。

最新红利展望明细如下:

该股近来90天内共有7家机构给出评级,买入评级6家,增持评级1家;过去90天内机构目的均价为6.2。证券之星估值分析工具展示,华孚前锋(002042)益公司评级为2星,益价格评级为2.5星,估值综符切吻契适合评级为2星。(评级范围:1~5星,最高5星)

〖证券之星数据〗

本文不组成投资提出,股市有风险,投资需慎重。